4月17日，国家统计局公布数据，中国GDP今年一季度跌至7.4%。4月10日上午，国务院总理李克强在博鳌亚洲论坛发表讲话，“不会为经济一时波动而采取短期的强刺激政策。

　　中国经济现在面临一个大挑战，一方面经济增长速度下滑，另一方面地方政府债务不断积累，尤其在2008年以后，地方政府债务占GDP的比重相对份额有非常明显的跳升。但是中国是一个大国，看经济发展中的问题，要有区域性视角。笔者将中国分为东部沿海省份和内地其他地区，从区域的视角来看当前中国的问题。

　　地方政府负债非常重要的来源就是城投债，数据显示，2012年新增的城投债规模内地省市占比已经超过50%，而当年GDP中内地省份的GDP份额仅41%。

　　内地省份中，一类是债务负债率相对比较低的一组，这些省没钱，也不借很多钱，但是还有一部分省份，越没钱，越借钱。这些里面只有海南属于东部沿海，其他的贵州、云南、青海、重庆都在西部，其中贵州总的债务与GDP之比已经超过70%。中国经济发展真正应该担心的就是这些地区，一方面投资驱动的经济增长没有效率，同时债务负担在加大。

　　由于对中国各地区间收入差距的担忧，2003年以后政府对资源配置的干预加强，出台了一些偏向内地省市的土地政策和财政政策，把更多的建设用地指标往内地配置，对相关企业给予更多补贴，同时，在新增的城投债中，内地省份的份额也逐步上升。

　　10年来，大量资源转向中国内地，中国在区域经济平衡中取得了一些成绩，省和省之间经济规模在缩小，人均GDP差距也在缩小，但是在企业和企业之间的资源配置受到非市场因素的干预，其中非常明显的是受到保护的中西部、国有部门的资源配置效率恶化得更明显，非出口部门资源配置效率恶化，人的城市化慢于土地城市化。

　　当把大量的资源通过行政力量引导到相对效率比较低的地方，就有可能产生经济发展效率的低下。东部地区，劳动成本上升快于劳动力生产率上升，很多制造业利润空间被挤薄，企业被逼走。相比东部，内地出现经济增长速度快，但效率低下，未来还债会成为一个问题，金融市场风险就会增大。政府把大量的资源往内地引，在短期内可以缓一时之急，但在中长期，我们必须反思，这样的政策是不是很有效率，这条路有没有可持续性？

　　中国经济已经高度全球化，如果要是不想要经济发展效率，按照过去十年的路径继续往下走，中国会经历一场考试，第一道考题就是金融市场的风险，如果债务像今天这样被不断积累，金融市场的开放这道题我们怎么做？第二道考题就是产业的全球化，我们如果不要效率，由于全球产业在全球布局，投资者买不买中国的账是需要考虑的，如果超量且结构不合理的内地投资是低效率的，那么，最后经济增长不可以持续，结局就是投资者可能离开中国。

　　笔者认为，从政策的导向上来讲，在东部地区，要增加土地供应，其中特别增加居住用地供应，遏制房价上涨，这样能缓解生产要素成本上升压力。内地省份要做的事情就是提高效率，不要再占用大量土地，去发展缺乏国际竞争力的制造业，而应该鼓励劳动力自由流动到就业更多、收入更高的地方去。